黄金和美元的关系之所以常常被描述为“此消彼长”，主要是因为两者在全球经济体系中扮演着不同的角色，且在市场避险情绪、货币政策变化等方面存在相互影响。

首先，黄金作为一种避险资产，在全球经济不稳定或金融市场波动加剧时，投资者往往会寻求黄金作为避风港。当市场对经济前景感到担忧时，资金会从风险较高的资产（如股票）流向相对安全的资产（如黄金）。与此同时，美元作为全球主要储备货币，其走势也受到市场信心的影响。当美国经济表现强劲或者美联储采取紧缩政策时，美元往往走强；反之，当全球经济不确定性增加时，美元可能会被视为避险货币而升值。

其次，美元与黄金之间的关系还体现在它们作为计价工具的功能上。黄金价格通常以美元计价，因此美元汇率的变化直接影响到黄金的价格。当美元升值时，意味着用其他货币购买黄金的成本上升，这可能导致黄金需求下降，从而压低金价。相反，当美元贬值时，黄金对于持有其他货币的投资者来说变得更加便宜，进而推高了黄金的需求和价格。

此外，美联储的货币政策也是影响这一关系的重要因素。当美联储加息或缩减资产负债表时，美元利率上升，吸引资金流入美元资产，导致美元走强，同时减少了对非收益性资产如黄金的投资吸引力。而在降息周期中，较低的资金成本使得持有无息资产的机会成本降低，增加了黄金的吸引力。

综上所述，黄金和美元之间的“此消彼长”关系并非绝对，而是由多种复杂的宏观经济因素共同作用的结果。了解这些动态有助于投资者更好地把握市场趋势并做出合理的投资决策。

发布于2025-02-05 11:41 湾仔