市场流动性枯竭是导致“闪崩”的一个重要原因，这其实不难理解。当市场流动性不足时，意味着买卖双方的匹配度大幅下降，买单和卖单之间的差距变得非常大。这种情况下，一旦有大额卖单涌入，市场上没有足够的买单来承接，就会引发价格急剧下跌。

具体来说，在正常情况下，市场中有大量的参与者提供买卖报价，买卖价差较小，即使有较大的订单也能被逐步消化。然而，当流动性枯竭时，买卖盘口变薄，买单数量锐减，甚至可能出现零买单的情况。此时，一笔较大的卖单就可能直接触发止损单或程序化交易系统的自动卖出指令，进一步加剧市场的恐慌情绪，形成恶性循环，最终导致“闪崩”。

此外，流动性枯竭往往伴随着市场信心的动摇。投资者在看到市场深度不足的情况下，会更加谨慎，甚至选择离场观望，进一步减少了市场上的买方力量。这种自我强化的负面反馈机制，使得市场价格更容易出现非理性的波动，从而引发“闪崩”现象。

因此，保持市场的流动性和透明度对于防止“闪崩”至关重要。监管机构和交易所也常常通过引入熔断机制、限制日内最大跌幅等措施，来降低流动性枯竭带来的风险。

发布于2025-02-24 17:02 澳大利亚