自动做市商（AMM）是去中心化金融（DeFi）领域中一个非常重要的创新，它彻底改变了传统交易市场的运作模式。简单来说，AMM是一种智能合约系统，它允许用户在没有传统市场中介的情况下进行资产交换。

让我们深入探讨一下AMM的工作原理。传统的金融市场通常依赖于订单簿来匹配买家和卖家的价格。然而，在AMM中，价格不是由买卖双方直接决定的，而是通过数学公式计算出来的。这个公式通常是恒定乘积公式，即x * y = k，其中x和y分别代表两种代币的数量，k是一个常数。这意味着无论何时有人进行交易，只要确保x * y的乘积保持不变，系统的流动性就会得到保证。

具体来说，当用户想要用一种代币兑换另一种代币时，他们实际上是在与流动性池进行交易。流动性提供者（LPs）将他们的资金存入这些池中，并获得相应的LP代币作为回报。每当有交易发生时，AMM会根据当前的储备量调整价格，以维持恒定乘积公式的平衡。因此，随着更多的人买入某种代币，其价格会上涨；反之亦然。

此外，AMM还引入了无常损失的概念。这是指由于市场价格波动导致流动性提供者的资产价值低于直接持有该资产的价值。尽管如此，流动性提供者仍然可以通过赚取交易费用来弥补这部分损失。

总之，AMM通过智能合约和数学模型实现了无需信任的去中心化交易环境。它不仅简化了交易流程，还为普通投资者提供了参与流动性的机会。随着技术的进步，AMM将继续推动DeFi生态系统的快速发展。

发布于2025-01-13 11:03 吉隆坡