自动做市商（AMM）是去中心化交易所（DEX）中的一项核心技术，它通过算法为交易对提供流动性，从而实现无需传统做市商的自动化交易。简单来说，AMM是一种智能合约系统，它根据预设的数学公式来确定资产价格，并允许用户在没有第三方中介的情况下进行交易。

在传统的金融市场中，做市商通过买卖订单簿上的资产来维持市场的流动性和价格发现机制。而在去中心化的环境中，AMM则利用资金池来完成这一功能。这些资金池由用户提供流动性，作为回报，流动性提供者可以获得交易费用的一部分。

AMM最著名的模型之一是恒定乘积公式，例如Uniswap采用的x * y = k。在这个公式中，x和y分别代表两种代币的数量，k是一个常数。当有用户想要交换这两种代币时，AMM会根据当前的资金池比例调整价格，确保k值保持不变。这种设计使得即使市场波动剧烈，也能保证交易的连续性和价格的稳定性。

此外，还有一些改进版的AMM模型，如Curve Finance专注于稳定币交易，使用更复杂的数学模型以减少滑点；Balancer则允许创建自定义权重的多资产池，进一步提升了灵活性。

总的来说，AMM在DEX中的工作原理就是通过智能合约管理资金池，利用数学公式自动计算并更新资产价格，使用户能够在去中心化的平台上高效地进行交易。随着技术的发展，AMM将继续优化，为更多类型的资产和交易场景提供支持。

发布于2025-01-24 13:49 吉隆坡