交割合约是一种金融衍生品，通常在期货市场中交易。它指的是买卖双方约定在未来某个特定日期以事先确定的价格交割一定数量的标的资产。与永续合约不同，交割合约有明确的到期日，到了这个日期，合约必须按照约定进行实物或现金交割。

为什么一些交易者更喜欢交割合约呢？这其实有几个原因。

首先，交割合约提供了一个明确的时间框架。对于那些希望在特定时间段内进行投资或对冲风险的交易者来说，交割合约的到期日使得他们可以更好地规划自己的交易策略。例如，如果一个交易者预计某只股票会在未来三个月内波动较大，他可以选择一个三个月到期的交割合约来进行套利或对冲操作。

其次，交割合约没有资金费率（funding rate）的问题。永续合约由于其特殊的机制，需要定期支付或收取资金费用，而交割合约则不存在这个问题。这意味着交易者不需要担心因资金费率波动而带来的额外成本或收益不确定性。

再者，交割合约的定价往往更加贴近现货市场的价格走势。由于交割合约最终会进行实物交割，其价格会逐渐收敛到现货价格，这为那些希望通过期现套利策略获利的交易者提供了机会。

最后，交割合约的透明度较高。由于其结构相对简单，且到期日明确，投资者更容易理解其运作机制和潜在风险。对于新手或保守型投资者来说，这种透明性增加了他们的信心。

总之，交割合约因其明确的时间框架、无资金费率、贴近现货价格以及较高的透明度，受到了许多交易者的青睐。当然，每种合约都有其适用场景，选择哪种合约还是要根据个人的投资目标和风险偏好来决定。

发布于2025-02-10 11:11 吉隆坡