在极端市场环境下，合约交易确实更容易出现亏损，这背后有几个关键因素值得探讨。

首先，极端市场的波动性大幅增加。无论是股票还是期货市场，在极端情况下，价格的上下波动幅度会远超平常水平。对于合约交易者来说，这种高波动意味着保证金要求的频繁变化。一旦市场剧烈波动，保证金比例可能瞬间提高，导致资金压力骤增，如果无法及时补充保证金，就会面临强制平仓的风险。

其次，流动性问题也是不可忽视的因素。在极端市场中，买卖双方的数量和活跃度往往不对等，尤其是在市场恐慌或极度乐观时，投资者情绪容易引发羊群效应，导致单边行情加剧。此时，想要以合理的价格开仓或平仓变得非常困难，甚至可能出现“有价无市”的情况，进一步加大了交易成本和潜在损失。

再者，风险管理变得更加复杂。正常市场环境下，可以通过技术分析、基本面研究等方式制定较为稳定的交易策略。但在极端环境中，传统模型可能失效，黑天鹅事件频发，使得原本有效的风控措施难以奏效。例如，止损订单可能在短时间内被触发，而市场继续朝着不利方向发展，最终造成更大损失。

最后，心理因素也不容小觑。面对剧烈波动的市场，即使是经验丰富的交易员也可能陷入焦虑和恐慌之中，做出非理性的决策。这种情绪化的操作往往会加剧亏损的可能性。

总之，在极端市场环境下，合约交易面临着更高的风险，需要更加谨慎地评估自身承受能力，并采取更为严格的风险管理措施。

发布于2025-02-10 11:10 吉隆坡