自动化做市商（AMM）是去中心化金融（DeFi）中的一种创新机制，用于在没有传统订单簿的情况下实现资产交易。与传统的股票或期货市场不同，AMM通过智能合约和预设的数学公式来自动提供流动性并确定价格。

在传统金融市场里，买卖双方需要在订单簿上匹配价格才能完成交易。而在AMM系统中，用户将资金存入流动池，这些资金会被用来为其他用户提供交易服务。当有人想要交易时，他们不是从另一个交易者那里购买或出售资产，而是直接与这个流动池进行交互。

每个AMM都有自己的定价算法，最常见的是基于恒定乘积公式，例如Uniswap使用的x*y=k模型。在这个模型下，两种资产的数量相乘的结果始终保持不变，因此当一种资产被买入时，它的相对价值会上升；而当它被卖出时，其价值会下降。这种机制确保了市场的连续性和深度，并且使得即使是很小规模的交易也能顺利进行。

此外，为了鼓励用户提供流动性，AMM平台通常会给流动性提供者发放奖励，如交易费用分成或者平台代币。然而，流动性提供者也面临无常损失的风险，即由于市场价格波动导致他们在AMM中的资产价值低于直接持有这些资产的价值。

总之，AMM是一种无需中介、全天候运作的自动交易平台，它极大地促进了DeFi生态系统的成长和发展。

发布于2024-12-23 16:53 吉隆坡