自动做市商（AMM）是去中心化交易所（DEX）中的一种创新机制，它通过算法来替代传统的人工做市商。简单来说，AMM利用智能合约和数学公式为交易对提供流动性，从而使得用户可以在无需第三方的情况下进行资产交换。

在传统的中心化交易所里，买卖订单簿决定了价格，买家和卖家直接匹配。而在去中心化交易所中，AMM通过设定一个恒定乘积公式，如x * y = k，其中x和y分别是两种代币的数量，k是一个常数。这个公式确保了无论何时有人进行交易，资金池中的总价值保持不变，进而维持价格的相对稳定。

AMM的核心优势在于它可以24/7全天候运行，并且不需要像传统市场那样依赖于挂单和撮合。用户只需将他们的加密货币存入流动性池，就能成为流动性提供者（LP），并根据其贡献比例获得交易手续费作为回报。这种模式不仅降低了交易门槛，还提高了市场的深度与效率。

此外，AMM的设计也带来了一些挑战，比如无常损失（Impermanent Loss）。当市场价格波动较大时，流动性提供者的资产可能会遭受暂时性的贬值。不过，随着技术的进步和新机制的引入，这些问题正在逐步得到解决。

总的来说，AMM为去中心化金融（DeFi）领域带来了巨大的变革，使得更多人能够参与到公平透明的金融市场中。无论是对于普通投资者还是专业交易员来说，理解AMM的工作原理都是非常有价值的。

发布于2025-01-03 14:25 吉隆坡