自动做市商（AMM）是去中心化金融（DeFi）领域中的一项关键技术，它通过智能合约来实现无需人工干预的交易撮合。传统的金融市场依赖于订单簿模式，买卖双方通过交易所提交买卖订单，而AMM则提供了一种全新的机制。

简单来说，AMM是一种算法驱动的系统，它允许用户在没有传统做市商的情况下进行资产交换。AMM的核心在于流动性池，这些池子由用户提供资金，并根据预设的数学公式确定价格。常见的AMM模型包括恒定乘积公式（如Uniswap使用的x * y = k），以及恒定和公式等。

当用户想要交易时，他们不是直接与其他用户的订单匹配，而是与流动性池进行交互。例如，在一个包含两种代币A和B的流动性池中，AMM会根据当前池内的代币数量调整价格。如果有人买入大量代币A，那么A的价格会上涨；反之亦然。

这种机制不仅简化了交易流程，还降低了滑点风险，因为流动性池可以为大额交易提供相对稳定的价格。此外，AMM还引入了流动性挖矿的概念，即向流动性池提供资金的用户可以获得奖励，这进一步激励了更多人参与进来。

总的来说，AMM通过智能合约和数学公式实现了自动化、透明化的市场运作，极大地推动了DeFi的发展。对于普通投资者而言，理解AMM的工作原理有助于更好地利用去中心化交易平台，同时也能更清晰地评估潜在的风险和收益。

发布于2025-01-04 18:18 吉隆坡