无常损失，也称为暂时性损失，是去中心化金融（DeFi）领域中流动性提供者（LP）面临的一个重要概念。简单来说，当流动性提供者将资产存入一个流动性池时，如果这些资产的价格在外部市场发生变化，而流动性池内的价格未能及时跟随市场调整，那么流动性提供者可能会遭受损失。这种损失并不是因为资产本身的价值下降，而是由于市场价格波动导致的相对价值变化。

举个例子，假设你在Uniswap上为ETH/USDC交易对提供流动性。你存入了等值的ETH和USDC。如果你只是持有这些资产而不参与流动性提供，在ETH价格上涨时，你的总资产价值也会相应增加。然而，作为流动性提供者，由于AMM（自动化做市商）机制的存在，你的资产会不断被重新平衡，以维持流动性池内两种资产的比例。当ETH价格上涨时，更多USDC会被换成ETH，反之亦然。因此，即使ETH价格上涨，你的实际收益可能低于直接持有ETH的收益，这就是所谓的无常损失。

对于流动性提供者而言，无常损失的影响取决于几个因素：首先是市场价格波动的幅度；其次是流动性池的设计和算法；最后是流动性提供者的策略选择。一些流动性提供者会选择在低波动性或稳定币对中提供流动性，以减少无常损失的风险。此外，许多DeFi项目也开始引入激励措施，如流动性挖矿奖励，来补偿流动性提供者的潜在损失。

总的来说，无常损失是一个复杂但重要的概念，理解它有助于流动性提供者更好地管理风险，并做出更明智的投资决策。

发布于2025-01-08 11:51 吉隆坡